【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.91,17.12,17.31支撑位：16.53,16.35,16.13

1、短线在16.53支撑上方做多，止损16.33，目标16.9117.12;

2、向下突破16.35可适量做空，止损16.55，目标16.13,16.00;

3、中线在16.35支撑上方做多，止损16.15，目标16.91,17.31。

【走势回顾】

美元兑主要货币外汇价格普遍下跌，美汇指数跌至一个月来低位。美国候任总统特朗普记者会并无提及经济政策。美元受影响，美汇指数由一星期来高位回落，跌至101水平。英伦银行行长卡尼表示，英国「脱欧」对欧洲构成的金融风险较英国大，又指如果经济没有明显转弱，会考虑提升当地银行的资本要求。英国公投「脱欧」后，经济未有明显下滑。英伦银行行长卡尼出席国会听证会时，表明「脱欧」带来的风险减少，再不是对当地经济的最大威胁，更指从金融稳定的角度，欧洲大陆所受的风险较英国更大。英伦银行行长卡尼表示：「我认为在『脱欧』过程中，(欧洲)大陆的金融稳定风险较英国面对的高。我不是说英国没有金融稳定风险，英国亦面对经济风险，但在『脱欧』过渡期，(欧洲)大陆金融稳定风险，短期内较英国高。」但卡尼重申，英国经济今年可能放缓的预测，更提出有四大风险要注意，分别是消费相关债务庞大、商业地产市场转弱、经常帐赤字持续，以及英镑汇价大跌，推动通胀明显升温。同时「脱欧」前景不明朗，亦导致金融市场气氛转差，支持英国与欧盟商讨设立过渡期，协助各界适应「脱欧」后的新形势。但卡尼补充，如果英国启动「脱欧」程序后，经济仍然保持稳定，最快六月开始，考虑提高银行的逆周期资本要求。英伦银行原本在三月开始，要求银行将资本比率额外提高0.5个百分点，一旦出现经济或金融危机，可以用来放贷支持经济。伦敦银上交易日(1月11日)开盘16.77美元/盎司，盘中最高16.87美元/盎司，最低16.53美元/盎司;日收盘16.75美元/盎司，收十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场焦点在特朗普的记者会首秀，不少投资者押注特朗普将推出增支减税计划刺激经济，令美元在记者会前飙涨至一周高位，不过结果令他们大失所望，特朗普对增支计划只字未提，反而大谈修建墨西哥边境墙及推翻奥巴马医疗改革法案等观点，另一方面，欧洲政局亦趋于紧张，对英国硬脱欧的忧虑与日俱增。美元指数一度冲高曾逼近103水平，不过随后大举回落，在101水平附近获得支撑后略为回升，金银获买盘支持，先抑后扬后延续反弹势头。

原油方面，原油价格大涨，创逾一个月来最大单日升幅，消息指沙特遵守减产协议，减少对亚洲的出口，而美股普涨，纳斯达克指数再创历史新高，均利好油价，不过EIA原油库存增幅超预期，一定程度上制约了涨幅。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，首先值得留意的是美国非农就业报告的后续影响，其次，奥巴马发表告别演说并正式卸任，而特朗普正式上台后的“三把火”，市场将拭目以待，临近周末，最新的美国零售数据将压轴亮相。此外，耶伦领衔多位联储官员在公开场合的讲话，还有上个月欧银议息纪要，亦可关注。

数据方面，在美国，预计进口物价略微走高，初请稳健，零售销售小幅回暖，PPI持稳，密歇根大学消费者信心大致持平。在欧洲，预计欧元区工业产出止跌回升。目前美联储已于去年十二月如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，不过议息纪要鹰派程度低于预期，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政不确定性疑云密布，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为19%，6月加息机会为65%，9月见81%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数一度冲高曾逼近103水平，不过随后大举回落，在101水平附近获得支撑后略为回升，金银获买盘支持，先抑后扬后延续反弹势头。美国十年期债收益率震荡微跌，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓仍然间歇出现多次减持，市场关注特朗普履新后的政策变化以及联储官员对货币政策前景的看法。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收十字星，美元指数一度冲高曾逼近103水平，不过随后大举回落，在101水平附近获得支撑后略为回升，油价大涨，创逾一个月来最大单日升幅，消息指沙特遵守减产协议，减少对亚洲的出口，而美股普涨，纳斯达克指数再创历史新高，均利好油价，不过EIA原油库存增幅超预期，一定程度上制约了涨幅。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，伦敦银价格有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，假期前后空头回补推动反弹，现银价向上逼近17美元关口。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储2016年十二月决议如预期加息25个基点，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，特朗普上任在即执政成效待检验，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(1月12日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区11月季调后工业产出月率，中，-0.1%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月进口物价指数年率，高，-0.1%，1.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月7日当周初请失业金人数(万)，高，23.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师艾伦