美国新任总统特朗普即将上任，市场新政府的政策还是持观望态度，强势美元恐难保强势，这让白银等贵金属貌似有可乘之机，但一系列分析表明，好事并未那么容易到来。白银TD对特朗普效应的消化只是刚刚开始。

美国经济数据并不是白银TD的救世主

上周四晚间美国公布经济数据，美国上周初请人数好于预期但逊于前值，美国12月进口物价指数低于预估，美国数据喜忧参半，近期因美国经济数据表现不佳，以致美国经济前景黯淡，美元高位持续下跌，白银上涨趋势延续。但白银t+d自12月中以来的反弹之势可能正失去动能，因一旦特朗普的经济计划开始推行，美元可能反弹。

ICBC Standard Bank贵金属策略负责人Tom Kendall称：“坦白讲，有点糟糕，反映了没有明确的美国经济政策的事实，目前暂时而言，贵金属将进一步上涨，但涨势正失去动能。”

美联储官员轮番发言 金银市场打击不小

实际上，近一周以来已经有多位美联储官员发表了自己的观点。但在已经发表讲话的鹰派或鸽派官员中，几乎清一色都支持2017年进一步加息2-3次，甚至还希望加快步伐，这料对美元提供支撑，对黄金白银市场来说是个不小的打击。

特朗普或成为银价上行最恐怖的阻力

综合来看，美联储前一次加息的理由是特朗普上台之后将实施扩张性财政政策，进而推升美国通胀，也就是说，美联储前一次加息并不是基于美国经济已经强势复苏、需要加息降温。一旦特朗普尚未通过立法的政策方案落空，则美联储多次加息自然要成为泡影。事实证明，特朗普确实没有再提财政刺激的问题，加息预期自然降温。

但是美联储(FED)主席耶伦(Jannet Yellen)上周四(1月12日)表示，美国经济并未面临严重的短期障碍，但必须应对生产力低下和不平等加剧的重大长期挑战。加息的预期迅速回温，对白银市场形成打压之势，白银TD抬头上行艰难，若特朗普言出必行执行此前的经济政策，白银TD甚至将触雷下行。本周的聚焦点在英国脱欧和特朗普的就职演说上，银价的走势究竟如何，就要看风险事情的进展了。