上周五(1月20日)美国总统特朗普正式就任，回顾之前市场行情，重磅事件、激烈信号层出不穷，其中三小天鹅——耶伦讲话、英国脱欧、特朗普这三件事搅动着市场的神经。随着中国喜迎新春，三小天鹅的威力也将再次体现，今后银价的牛市行情或将开启，天通银或喜迎牛市行情。

耶伦两次讲话

美联储主席耶伦表示，美联储并未落后于形势，逐渐加息是“审慎”的做法。货币政策应保持适度宽松。不认为美国经济有过热风险，也不预期美国经济增速很快抬升。目前赤字水平是不可持续的，债占比的增长主要是因为医疗方面的支出。

美国费城联储主席Harker表示，任何大规模经济刺激措施可能都存在推高通胀的风险。如果新一届美国政府祭出重大财政刺激措施，可能就得重新评估利率路径。并不认为美国通胀率很快就会失控。美联储应当考虑在利率上调至1%上方时压缩其资产负债表规模。当前无需加息。开始关注薪资压力上涨。

中油财经网观点：综合美联储官员讲话，可以得知目前美联储并不急于加息，而是静待时机，要观察美国的经济形势适当加息，这给了银价上涨的空间，对于白银市场而言，短期的下行压力有望减轻。

特朗普就任美国总统

特朗普在讲话中称，“今天并不仅仅是一个总统权力交接给另一个总统，不仅仅是一个政党转交给另一个政党。今天是权力从华盛顿转交给全美国人民的一天。”特朗普再次强调，他当选总统是为了美国人利益。从今以后，美国的每一个移民、外贸、外交政策都将会遵照美国人利益至上的规则。特朗普表示，“我们将在一个标准下工作：买美国货，雇美国人。我们将把工作带回美国，把安全带回美国，把财富带回美国，把梦想带回美国。”

中油财经网观点：特朗普的就职演讲透露出一股“民粹主义者”画风，在特朗普在位时期，贸易保护战或将频发，其制造的不确定性对白银等避险资产的支撑，将远超英国退欧。

英国脱欧风波延续

上周的英国退欧方案态度意外软化，市场情绪逆转，白银价格一定程度上承压。不过随着英国最高法院就脱欧问题作出裁决，英国退欧这一风险事件的“真正威力”将显现。同时，白银技术面同样出现大涨信号，白银牛市可谓一触即发。

周二(1月24日)英国最高法院将就英国脱欧案作出裁决。此前市场聚焦的“英国退欧”实际上只是民众公投的结果，道义上具有合理性，但是并不具有法律效力。也就是说，英国是否真的脱离欧盟，还有待法院裁决。

中油财经网观点：英国脱欧将迎来“终审判决”，其结果对市场带来的波动将不亚于之前全民公投的威力，当前结果仍存在巨大不确定性，一旦确认脱欧合法，银价有望再受避险买盘支撑。