近期金银价格一路大涨，多头大赚的同时，自然苦了不少坚定空头的钱包。但一段趋势性走势不会无缘无故开始，也不会无缘无故终结。在此，我们先了解黄金为什么能涨，再就此探讨未来什么情况它会跌。

特朗普和耶伦

黄金大涨的基础有四。一是黄金价格被严重低估;二是美联储加息靴子落地;三是避险需求高涨;四是中国实物金需求爆发。

1、黄金生产价格

黄金生产的均价根据多家机构调查显示，一般认为在1200美元/盎司一线，金价低于此水平后，矿商或减产应对，或囤货居奇，造成市场供给减少，进而推升金价。但以目前金价水平来看，该因素已无法继续推动金价继续上行。

2、美联储加息

美联储加息靴子在2016年12月议息会议落地后，金价短期暴跌后形成底部。同时美联储看好在2017年加息3次，一度令金价不敢抬头。但目前市场对美联储的关心程度着实令人心寒，当初让人高攀不起的联储官员们投资者们也是爱理不理。市场选择性失聪的态度，使得今年的加息炸弹隐患大增。从目前对该事件的关注度来看，美联储官员的鹰派言论将是金价暴跌的主推手。

3、避险需求剧增

今年来，随着特朗普登台和欧盟分裂，避险因素当仁不让地成为金价上涨的主要功臣。每天各大财经、国际新闻网站的头条均是围绕这两件事展开，所有聚光灯打向一个焦点，美国大妈都忍不住想买点黄金避避险了。但话说回来，这两个风险事件哪怕被写了一万遍，对其风险的评价仍不为过，国际政治经济局势可能因此发生自冷战以来最大的改变。因此，避险需求至少在今年前三个季度，都将是金价上涨的重要支持。

4、中国实物金需求

东方的神秘力量——中国大妈，在地球的另一端统治着中国黄金市场的实物需求。受季节性因素影响，新年结婚潮期间，我国黄金实物需求明显增加，对金价上涨构成实质动力。但短期爆发之后，该因素将再次归于平静，至少在五一劳动节前才能有些动静。

综上所述，我们不难发现：金价再涨的动力主要来自特朗普，而跌的隐患主要来自耶伦。

因此，可以预计的是，随着3月14日议息会议的临近，美联储的表态将重新进入公众视野，今年的加息大戏也将循序渐进地拉开序幕。另一方面，随着特朗普新政的常态化，此消彼长之下，加息一事未来将给黄金空头带来不小的惊喜。但需要注意，按照耶伦的一贯行事风格，3月加息的事，最好别期待太多。