进入新的一年以来现货白银一直在上涨，这让一些市场人士认为白银已经完全开启了牛市，周二(2月21日)美元强势重回101大关上方，银价承压回落，目前收于17.85美元附近，日内下跌0.9%，究其原因，除了美联储加息预期增强美指走高外，流动性拐点的到来也在对现货白银行情产生利空影响。

特朗普意外当选之后，市场受其政策影响，一度看涨美元。不过尽管特朗普试图让加息提速、结束当前的货币宽松政策，的确将提振美元，但是这并不意味着特朗普渴望美元强势。恰恰相反，弱势的美元将让美国政府高昂的负债“缩水”，同时降低社会融资成本，这才是特朗普真正想要的。

2016年11月8日美国总统大选结束后，全球金融市场预期发生了重大改变，对全球通货紧缩的担忧转变为对通货膨胀或再通胀的期待。这一预期的转变导致过去多年在各个资产类别不断加强的诸多“拥挤交易”出现大规模平仓，即投资者预判全球范围的货币宽松政策将逐渐终结。

全球金融体系在未来12个月面临的一个更大挑战是量化宽松货币政策拐点的来临。这一拐点将对白银价格构成两方面的压力：

其一是通胀预期降温，规避通胀的资金将流出白银市场;

其二是宽松政策的终结往往意味着经济复苏良好，市场风险情绪的改善同样将在大环境下利空白银价格。

综合来看：白银背后虽然有着欧洲大选和特朗普政策不确定性带来的避险支撑，但也要小心其他一些因素短期影响银价回落，因此投资者不能盲目乐观一味追多，应该选好时机点以恰当的方式入场。