自一月份减产协议实施以来，油价基本上维持在区间内震荡。OPEC减产实施率是支撑原油高位震荡的唯一利好面，而美国页岩油的增产以及非OPEC国家的减产率低的情况拖累油价。现在市场最关注的莫过于OPEC产油国是否会加大力度减产从而来进一步支撑油价上涨。

石油输出国组织(OPEC)官员们本周纷纷对减产协议“史无前例的”的执行情况欢欣不已，但眼下尚无确凿证据说明减产协议达到了他们定义的成功标准，而原油市场的投资者正聚焦全球原油库存是否有下降的迹象。

减产实施率或上升至100%

OPEC秘书长巴尔金都(Mohammad Barkindo)周三(2月22日)表示：“OPEC协议正在起作用，减产执行率料将从目前的90%上升至100%，而原油库存今年也将下降。”他称，全球石油库存的下降速度将决定该组织下一步行动方向，包括是否延长减产协议。

巴尔金都补充道，尽管油价距离“均衡价格”还很远，且今年1月的全球库存依旧很高，但原油的多头仓位体现出了对OPEC执行减产协议的信心。

同时，卡塔尔能源部长Mohammed Al Sada周三也发表讲话称：“对于OPEC而言，最重要的是全球石油库存减少。全球以及OECD原油库存正在开始下降，但现在谈论OPEC下半年是否延长减产为时尚早。”

美国的库存仅代表全球供应的一小部分

然而，作为目前为止最可靠的库存数据，美国商业石油库存却呈现相反的表现。自1月1日OPEC开始减产以来，美国的原油库存逐周攀升。

据美国能源信息署(EIA)的数据显示，2017年美国原油库存已经增加超过3900万桶，至5.18亿桶，为1982年8月追踪数据以来的记录高位。据彭博调查显示，2月17日当周美国原油库存料进一步增加350万桶。美国的库存仅代表全球供应的一小部分，国际能源署(IEA)还未公布OPEC今年1月减产对全球库存的影响预估。

IEA本月稍早曾发布报告称，2016年四季度，包括美国在内的工业化发达国家的原油库存水平持续下滑，去年12月曾跌至30亿桶下方，为一年来首次。

丹斯克银行高级分析师Jens Pedersen在电话采访中表示：“各国遵守减产协议的情况令市场喜出望外，最近的库存趋势是向上，且相当坚决。如果库存继续增长，市场会有警惕。”

中油财经网分析：自从OPEC去年达成减产协议以来，布伦特原油期货已经上涨超过20%;后来，俄罗斯、墨西哥等非OPEC成员国也加入到减产行列。虽然各国遵守协议的情况好于预期，但油价止步于55美元附近，因为美国原油库存升至30多年来最高水平，且石油钻机数量达到2015年10月以来最多。如果OPEC真的想要消除供应过剩，必须减产更多。那么减产协议很有可能会延长，随着全球原油库存的减少，油价在2017年下半年或将升至70美元以上。