目前，汽油市场正陷入新一轮衰退之中。美国能源信息署(EIA)每周预计的数据显示，自1月末以来，汽油需求已经同比下跌5%至6%的范围。从历史角度来看，这种汽油需求的下跌仅仅发生于经济大幅衰退或者油价大幅上涨之时。

汽油需求停滞

美国汽油需求将大幅下跌5%甚至更多，而这除非是在经济衰退或者石油危机，其他时候则闻所未闻。

由于油价正徘徊于55美元/桶附近，失业率低于5%，国际货币基金组织(IMF)预计2017年美国经济将增长2.2%。

这听起来并不像是经济衰退，但每周汽油消费量很有可能过于令人悲观。上图使用更为可靠以及修订过的月度数据。美国能源信息署(EIA)的每周汽油需求实际上是存有误差，而非精确的预估;通常滞后的进出口数据的修订将导致汽油需求进行大幅修改的趋势。

即使我们可以更为轻松的呼吸，但这并不意味着炼油厂可以。这里有一项不可争议的数据：2360万桶。这是截止2017年2月10日流入储油罐的过剩汽油量;而过去五年内，平均同比水平仅仅低于1000万桶以下;但自2016年初以来，这一平均水平则有大幅度的上升。

即使经济并未出现衰退，汽油需求仍然呈现出明显的停滞迹象。美国联邦公路管理局本周公布，美国人驾车行驶距离的最新数据显示，油价暴跌所带来的汽油需求的繁荣正逐渐开始消退。

行驶里程复苏

美国在经历金融危机之后，油价暴跌加速了美国车辆行驶里程的复苏。

但令人迷惑的是，复苏步伐正在急剧放缓。去年12月，美国车辆行驶里程同比仅仅增加了0.5%。而在过去两年的大部分时间里，石油暴跌的同时，伴随着经济增长超过3%，甚至一度超过5%。

此外，从地域角度而言，经济放缓遍及相当广阔。联邦公路管理局将美国划分为五个地区，其中有三个地区显示12月的经济增速同比出现下跌趋势，这是自2014年3月以来首次发生。这三个地区代表了全国车辆行驶里程范例的近60%左右;并且这也是大多数国家近三年来经济增速首次出现下跌。

“驾驶热”逐渐消退

在2015年汽油价格最初暴跌之时，驾车司机几乎都加大行驶里程，但目前这种“驾驶热”似乎正在逐渐消退。

2015年和2016年汽车驾驶里程和汽油需求的骤增造就了更为艰难的比较;当然也有其他因素的共同作用。

从结构上来看，美国人平均开车的里程已经超过十年前所达到的高峰。顺风车的出现在一定程度上扭转了近年来里程数逐渐上升的趋势。例如，失业率在过去两年里，几乎下滑了整整一个百分点。然而，随着失业率下滑至4.8%，进一步下跌将变得更为艰难。

而目前汽油价格仅仅为2.22美元/加仑，远低于3.60美元/桶或者2014年夏季的水平。但过去一年里，汽油价格的反弹在沿公路加油站的标语中随处可见。

OPEC减产误入歧途?

美国汽油价格仍然远低于崩溃前的高峰水平，但在过去一年里急剧上升。

上表价格是OPEC竭力实行减产的原因之一，也是导致其破产的原因之一。

而美国炼油厂将面临大量高成本的汽油和原油，他们甚至将面临为保护其利润而动用各种措施的另一艰难年度。PBF能源公司首席执行官在公布上周季度业绩报告时，指出炼油厂最近已经开始从核心东海岸地区出口汽油。

尽管炼油厂最大量而且最直接的原油加工方法便是减产。基于五个最大的独立炼油厂提供的数据显示，巴克莱银行预计本季度原油加工量可能比去年同期下降5%。如果整个行业内都将重复这种趋势，那么原油加工量甚至将比2009年初下跌4%的“黑色年代”更甚。而这至少，听起来更像是经济衰退。