周五(2月24日)欧市盘中，现货白银价格延续近期升势进一步冲高，现已刷新去年11月11日以来新高18.29美元/盎司。据彭博社报道，白银不仅今年在彭博大宗商品指数覆盖的22种原材料中表现排在首位，并且当前有望连续第九周上行，从而创下2006年5月来的最长周连涨纪录。

自年初以来，白银价格已上涨了逾14%，同期金价上涨9%。白银通常在贵金属上涨时表现出众，而且来自美国与欧洲的政治风险提升了投资者的避险需求。

银价节节攀升的背后，对冲基金今年在押注白银上涨的交易上可谓获益不少。据美国商品期货交易委员会CFTC公布的COT数据显示，年初以来，托管基金几乎每周都建立白银多头仓位，目前持仓规模已创下去年9月以来最高。

自2016年底以来，纽约商品交易所(COMEX)和上海期货交易所(SFE)的白银持有量分别增加了100万盎司和700万盎司。其中，纽交所中最大的白银持有者是摩根大通，该银行储存了9070万盎司的白银，占纽交所的49.2%，成为该交易所最大的白银持有者。有趣的是，无论白银价格涨跌，摩根大通多年来一直在增持白银。

Gradient Investment LLC投资组合经理Montagne说，“我们认为今年白银将表现不错，供给收缩和需求增加都会对银价产生影响。”他并补充称，投资者喜欢黄金是因为它比白银流动性好。

PureFunds CEO Andrew Chanin也指出，“白银是一种重要的工业金属，它将受益于经济增长，我们看到白银相关企业的融资在变好，这将实实在在的帮助这些小型白银矿企。”

值得一提的是，随着银价在今年商品领域的涨幅独占鳌头，当前金银比也正再度迎来重大的突破节点。如下图所示，此前白银和黄金的比率始终处在2011年以来的下行通道之中，自去年以来，这一比值曾有三次尝试测试突破该通道上轨，但最终均无功而返，而如今正迎来新一次的突破机会!

一般而言，由于白银的投机性要高于黄金，因此导致当市场出现变化时，白银的波动总要远高于黄金。在贵金属市场进入牛市时，白银上涨幅度通常高于黄金。所以，若此次上述白银和黄金的比值能够顺利上破通道上轨，或将标志着贵金属市场有望翻开新一轮牛市的篇章。