在美联储3月FOMC会议即将到来之际，近日官员的表态令下月加息成为密集讨论的话题。不过，在交易员眼中，和3月相比，5月会议尽管没有会后的新闻发布会，但却更可能加息。

据芝加哥商品交易所(CME)FedWatch工具，联邦基金利率期货走势暗示，3月加息的概率仅为26.6%。在债市交易员看来，3月加息的概率也仅为33%左右。据Bianco Research统计，在过去25年中，每次美联储加息之前，市场预期的加息概率均超过50%。

此前，无论是美联储会议纪要，还是官员表态，均透露着3月可能加息的信号。

美联储上周公布的1月FOMC会议纪要显示，多名与会者认为，若未来信息显示劳动力市场和通胀与预期持平或好于预期，或经济过热风险增加，那么加息会“相当快到来”。

美联储理事Powell在上周三的讲话中也表示，美联储没有落后于经济形势，循序渐进步伐是合适的。如果经济保持在正轨之上，相对很快地加息将是适宜之举，的确存在3月份加息的可能。

但交易员对3月加息并不买账，他们眼中5月才是更可能的加息时机。FedWatch工具显示，5月加息的概率已超过50%。

之所以出现这种情况，其中部分原因就在于，在美联储于3月4日进入缄默期之前，他们已经没有时间给市场注入足够的预期。2月非农就业报告3月10日才公布，2月CPI数据的公布时间也是在3月15日，仅比利率决议的公布时间早几个小时。

Bianco Research创始人Jim Bianco称，市场对美联储的决策似乎有了“一票否决权”，因为上述关键数据发布的时间较晚，美联储也担心导致市场大幅波动，即便数据很好，现在对他们来说也已经太迟了。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Sheperdson也表示，5月加息的概率比3月高。但他同时也强调，若2月非农报告数据强劲，不排除这种情况出现反转。

摩根士丹利在近日报告中也称，投资者对3月加息的预期大幅下滑，而日益将目光转向5月加息的可能性。