美元为何如此疲弱不堪?

BK资产管理董事总经理Boris Schlossberg周二(3月7日)撰文指出，这是过去几周以来市场的最大谜团之一。

毕竟，美国经济数据一直表现中规中矩，并未出现重大意外。

以耶伦主席为首的美联储官员也几乎一致释放出鹰派讯息，过去几周以来耶伦一反常态发表鹰派言论，以令市场为美联储今年处于加息三次而不是两次轨道之上做好准备。

3月加息预期急剧飙升，美联储基金期货当前预计3月加息的概率远高于50%。

不过，美元仍然拒绝做出回应。美元/日元陷入下行区间，汇价多次未能突破115.00关口。与此同时，尽管欧元区政治问题层出不穷，但欧元仍在1.0500处寻得支撑。

那么，问题出在哪里?美元为何如此疲弱?传统智慧是获利了结。多数分析师认为，既然美联储政策已经相对清晰，市场当前在“卖事实”。

或许如此吧。获利了结无疑是其中部分原因。但鉴于几周之前市场还认为加息的概率仅为36%，这一解释看似过于肤浅。

Schlossberg表示，很长一段时间以来，我认为尽管股市盲目走高，但固定收益市场和外汇市场对于这一美好场景持有更多怀疑态度。

债市和汇市交易员的一大关键担忧在于，自美国大选以来企业信心和消费者信心背道而驰。在减税和放松监管预期提振下，企业信心高涨。而消费者乐观情绪则要温和的多。

不过，接下来12个月至18个月，企业支出将增加多少尚不清楚。尽管资本开支是经济的重要组成部分，但其滞后时间很长。

相比之下，消费者需求立竿见影，且会给经济带来高度刺激作用，这就是薪资增速仍是影响美元走势的最重要经济数据的原因所在。

本周，市场将迎来美国非农就业报告洗礼。当然，如2月非农就业人数新增20万人，其会给经济带来重大提振作用。

但外汇交易员们对平均小时薪资数据更感兴趣，预计将增加0.3%，前值为增加0.1%。如数据符合预期，甚至表现更佳，那么美元将霸气归来，因外汇市场对于消费者需求的担忧将迅速蒸发。

此外，已有迹象显示，市场或正在为美元新一轮涨势布仓。本周稍早美元/日元上涨至114.00，并兑所有主要货币上涨。非农出炉之后，美元涨势停滞这一令人困惑的难题终将翻篇，多头可能会迎来新一轮爆发。