周四(3月9日)欧洲央行公布最新利率决议，如市场预期保持利率不变，德拉基演讲也表示偏向鸽派。为何通胀到达指定目标，欧洲央行还是选择按兵不动。

政治风险激增

欧洲2017年是大选年，先后荷兰，后法国、德国及意大利将接连进行大选。同时欧洲民粹主义冒头，欧盟解体危机加深。政治风险威胁到欧洲主要债券，投资者认为欧洲解体危机概率较大，逃离欧洲债券。而欧洲央行此时加息会给债券市场致命一击。

而债券市场对于欧洲经济影响重大，欧洲央行不会冒险把欧洲经济置于死地。同时加息也会给民粹分子有机可乘，加深欧盟解体危机。

欧洲经济仍较为疲软

根据最新数据显示，欧洲存款业务大幅上涨，但贷款业务毫无起色。这也就表示欧洲银行贷款并没有大幅增加，欧洲经济复苏仍处于较为疲软的态势。

一个央行选择加息就表明这个国家经济向好，现在欧洲经济复苏疲软，想要加息恐需再等等。就如德拉基所说，本土压力虽有缓解，但英国对于欧元区经济影响仍是未知数，风险尚存。

综合来说，欧洲央行决定不加息是处于全方面的考虑。加之G20财长和央行行长会将于3月17日至18日德国度假小镇巴登巴登召开。加息对于欧洲央行来说，为时尚早。