去年一年美元指数如雪崩般持续滑落，一度从103.82高点跌至91低位，虽然耶伦使出各种方式让美联储挽救美元，但在特朗普的“捣乱”之下，美元的地位每况愈下，回顾2017年1月份美元指数，是开启当年美元暴跌的第一个月，美元指数当月从103.82下跌至99.5。而2018年进入1月份以来，美元指数也顺利跌破92和91两大去年的支撑点。这是否会开启今年美元指数新一轮暴跌呢?更关键的是借着美元暴跌这轮东风，黄金又可以在年初来一场大涨行情。

City Index技术分析师Fawad Razaqzada表示，“美元持续疲软将是短期内最大的黄金驱动因素，只要金价保持在1300美元以上，我就看涨黄金。”他表示，随着全球各国央行转而变得鹰派，市场看跌美元。过去一周，日本央行将10年期至25年期债券购买规模中削减了约100亿美元，另外还超过25年期的债券购买削减了100亿美元。几天后，欧洲央行公布的会议纪要显示，随着地区经济持续增长，委员会讨论了修改其前瞻性指引。

Razaqzada总结称，在短期内，日益增长的鹰派情绪将继续推动全球货币兑美元汇率走高。不仅其他国家在考虑收紧货币政策，而且美国经济面临持续的担忧，比如通胀压力，这将持续打压美元。

CMC Markets资深市场分析师David Madden表示，他认为美元进一步走软，因为通胀压力将使美联储不愿大幅提高利率。周五公布的最新通胀数据显示，今年年底美国消费者价格指数上涨1.8%。然而，报告指出，在2017年期间，通货膨胀率仍在1.7%到1.8%之间。

他表示，“经济增长正在迅猛发展，但我们为什么没有看到通胀压力增长，这仍然是个谜。我不认为美联储会在通胀保持低位的情况下急于提高利率。”

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，预计黄金将受益于新的多元化需求，因投资者希望对冲波动性和通胀可能增加的风险。

Hansen补充称，全球央行的紧缩措施预计将降低市场流动性，这最终可能导致市场波动加剧，从而为估值过高的股市带来风险。CBOE波动性指数(VIX)仍远低于历史平均水准，约位于10。他表示，“我们看到黄金存在潜在需求，我们已经有一段时间没有看到了。随着波动性和通货膨胀回升风险增加，投资者变得更加谨慎了。”

尽管Hansen表示，金价有可能走高，但他预计将看到一个整合期，这将带来更可持续的涨势。“黄金目前正如火如荼，自12月12日低点以来已经取得了令人瞩目的涨幅，但我认为市场将会出现一些整合。黄金需要进行整合，以重新吸引投资者的兴趣。”

债券收益率与黄金之间的负相关性已被打破。传统上，较高的债券收益率会影响金价，因其会提高黄金的机会成本。过去一周，10年期国债收益率升至2018年3月以来的最高水平。

小编认为，今年造成黄金大涨的原因主要集中在这两个方面：

1.2017年黄金挺过了艰难的一年

去年对于黄金来说压力不小，被称为不确定性因素最多的一年，特朗普上台，欧洲大选连连，美联储频繁加息，然而，面对这些不利因素，2017年金价却仍然上涨了12%。支撑金价走强的原因包括美元的走软以及黄金的避险价值。

无论是过度估值的股市以及加密货币市场、债务水平的上升、地缘政治冲突、美元疲软，还是其他的担忧，投资者都或多或少想到购买黄金以避险。投资者一旦注意到市场，经济和货币中的风险上升，就纷纷涌向了黄金。

投资者的这一举动表明，其正在为上述大好之势的逆转与黄金牛市做准备。鉴于金融风险依旧存在，不难想象投资者会重新选择黄金。而今年年底，市场应该就会看到此现象。

2.股票、债券和房地产泡沫将在今年破裂

分析师Mike Maloney表示，股票、债券和房地产都存在泡沫，而今年它们很可能会破裂。

“恐慌指数”VIX指数在过去的20年里总共有54天低于10，而这其中的46天都发生在去年5月份之后!上行逆转可能会将投资者推向黄金。

CAPE(周期调整市盈率)目前与1999年的水平相当，是100多年来第二高的水平。而第一高的水平是在1929年。我们都知道，1929年是经济危机爆发的一年。所以联想一下，应该不难看出这其中的威胁。

没有哪个趋势会一直持续下去。由于黄金与大部分主要资产类别呈负相关，股市的崩盘极有可能推动金价上涨。

所以综合来看，如果说去年金价的目标是1300大关的话，今年黄金价格可能会冲击1500甚至更高，当不确定性和恐慌笼罩经济或市场时，黄金将作出反应。或者是发生什么让投资者措手不及的事，黄金也会作出反应。下一次引发金融不稳定的事件就可能会推动黄金走出当前的区间，并开启下一波的涨势。