中油财经网2月24日讯 进入2018年1月份，黄金价格在企稳1300大关之后进一步扩大涨幅，最高一度录得1366美元高点，但进入2月份之后，黄金涨势似乎突然刹车，甚至还出现了大幅回调，目前金价还在1330美元附近徘徊，人们猜测这可能是因为今年美联储即将迎来更频繁的加息所致。或许短期黄金可能会遭遇一些回调，但通过对黄金长期走势的分析，其实金价大涨的伏笔早就已经埋下。

其中之一就是美国的债务风险

进入2018年以来，美国的一个巨大的潜在危机似乎开始浮出水面，那就是美国的债务危机，而债务危机的核心，则是源自于美国本身“没钱”了。正因为没钱才要靠举债度日，那么为什么美国会如此“一穷二白”呢?其实美国政府手中一直就不是十分宽裕，众所周知，美国经济很大一部分是靠着放债来支撑的，简单来说就是靠别的国家通过买美债来供美国经济发展。当去年特朗普上台的时候，这个债务数字已经有20万亿美元了，而如今特朗普可能还要进一步扩大这个数字，据消息显示美国本周公债发行量创历史第二高。

美国政府寻求筹集更多资金，为预计飙升的预算赤字融资，本周共发行了2580亿美元公债，为历史第二高单周发行规模，但美国债市面对冲击阵脚未乱，华尔街和投资者相对轻松地予以消化。

美国10年期公债收益率周三一度涨至四年高位2.957%，周五盘中最低跌至2.904%。IG Securities驻东京资深外汇分析师Junichi Ishikawa说：“本周前半段时间里，美元一直在涨，随着美国公债寻获一些买盘，长期美债收益率回落，美元应该出现一些卖盘了。”

财政部向购买短期公债的交易商和投资者支付的利率创逾九年来最高。分析师表示，为满足预算需要，财政部未来数月料将增加公债发行，而投资者和交易商可能会要求获得更高的回报才会购买。

瑞士信贷驻纽约的美国利率业务主管Praveen Korapaty称：“收益率水平将上升，今年晚些时候，累积的融资缺口将激增。”有关美国政府加大发债量以资助更多刺激、以及美联储今年将稳步升息的前景，是推动美债收益率上涨的一些因素所在。市场正在关注，若美国公债收益率恢复涨势，股市是否能持续上扬。瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文称：“美元要想站上90关口，全球股市将必须彰显韧性，即便美国长期公债收益率达到3%。”

美国债务风险的背后是巨大的赤字危机，但特朗普的贸易保护主义必然会导致这一赤字进一步扩大，此前的预算案中，特朗普大大削减了许多预算，甚至要开始出售储备原油，将来不在进口原油。或许这就是当前美国疯狂产油的原因之一。目的就是想要通过卖油这一途径来缓解一部分经济压力。

其二就是美元涨势依然不明朗

去年金价能够抗住美联储3次加息而屹立不倒拿下1300关口，美元的疲软是主要因素之一。去年一年美元指数几乎全线收跌，从100大关上方直接跌向90关口，而这一点位也于今年正式跌破。对于美元指数来说，90关口的失守会带来十分严重的后果，这一关键的支撑的丢失可能会引发市场对美元进一步的看空情绪。

可以说是近期市场对美联储3月加息的高涨热情让美元暂时还徘徊在90一线附近，但其实无论是上文提到的美国赤字和债务问题，还是特朗普本身的经济政策，对于美元都是巨大的利空，哪怕特朗普表示希望看到强势的美元，但贸易保护的根本就是和美元强势背道而驰，使得美元怎么挣扎都无济于事。

其三就是市场避险情绪的升温

一名美国政府高官称，特朗普政府计划周五宣布对朝鲜的新制裁措施，加大对朝鲜当局的压力，以促使朝鲜放弃核、导项目。

预计特朗普总统将在早间对保守派政治行动会议(Conservative Political Action Conference)的演讲中谈及新制裁措施，随后美国财政部公布具体细节。

据称这将是最大规模的对朝制裁方案。两周前，美国副总统彭斯曾一度提及此事，称很快将宣布制裁朝鲜新措施。

一名美国政府高官透露称，新的惩罚措施是“针对朝鲜当局的最大规模的新制裁”。但该名官员不愿意公开自己身份，也未进一步透露详情。

随着平昌冬奥会临近尾声，沉寂一时的朝鲜问题存在较大可能掀起新一轮波澜，地缘局势对黄金等避险资产的影响力或卷土重来。

去年朝鲜局势以及中东局势发酵所带来的避险情绪激增让黄金受益匪浅，到了2018年这些遗留问题很可能会进一步发酵，要知道特朗普在之前的预算案中在国防军事力量方面加大的预算，这表明特朗普显然是想要在这一方面透露出一种威慑力量。

当然避险情绪除了来自朝鲜半岛和中东地区，即将来临的意大利大选也可能会刺激市场的避险情绪升温，若意大利大选结果导致意大利脱欧，这只黑天鹅恐怕会爆发不亚于当年英国脱欧的巨大行情。

所以中油网认为，对于短期黄金来说，可能会受到美联储加息的影响，出现一定的回调，涨势会有所收敛，但长期走势依然有许多利好能够支撑金价上涨。甚至一些因素如果爆发，黄金价格有望迎来爆发行情。盛宝银行大宗商品策略负责人Ole Hansen在一份给客户的报告中表示，“黄金市场的风险正在增加，价格可能会出现较长时间的调整，短期内跌至每盎司1,300美元关键支撑位。”DailyFX.com外汇策略师James Stanley也认为，尽管市场仍然有强劲的长期看涨势头，但短期内金价可能面临更多回落调整压力。

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