中油财经网3月19日讯 现货原油价格持续窄幅震荡，多空焦灼原油价格未来行情走势难定，不过，数据显示，现货原油价格看多情绪降温，油价波动率或加剧，原油投资者需密切注意。

CFTC数据显示，投机者持有的原油投机性净多头减少17974手合约，至668533手合约，表明投资者看多原油的意愿降温。

虽然自2017年中期以来油价已经飙升了40%以上，但日常波动已经降至2014年以来的最低水平，价格正进行相对平稳有序的上行调整。

短期波动率自2016年初以来一直呈下降趋势，并在2018年1月跌至2014年8月以来的最低水平。以年率计算的日常价格变动的20日标准差(一种常见的波动性指标)从1年前的80%降至1月份的13%。自2月初以来油价出现了近期相对大幅的下跌，波动幅度暂时略有上升，但总体波动率也相对平稳。

法国数学家Benoit Mandelbrot指出，商品价格和其他资产的平均波动水平本身就很不稳定。商品市场价格走势在“温和”和“狂野”之间交替出现，分别以较低和较高的波动水平为特征。

自OPEC和非OPEC国家于2016年晚些时候宣布减产合作以来，石油市场一直处于温和状态，并且在过去九个月里波动不大。但是从轻度到狂野的转变通常会突然发生并且没有任何预警信号。

未来几个月内，若干风险因素可能导致波动率上升，其中包括集中对冲基金仓位进行平仓，美国页岩油增产的不确定性以及石油消费的宏观经济风险。低波动时期往往会滋生交易员的自满情绪和过度冒险行为，从而加剧了市场的风险。

从2012年年中至2015年初，这一低波动率持续了2年多。目前这一阶段自2017年初以来已持续近15个月，但不会持续到永远。