中油财经网4月10日讯 现货原油价格震荡上涨，而对冲基金原油多头持仓量规模较大，有分析师称需警惕原油价格扎空行情，一旦利空因素出现，原油价格恐上演雪崩式下跌。

美国商品期货交易委员会(CFTC)每周公布的报告显示，自从去年12月下旬以来，对冲基金和基金经理持有的纽商所美油、ICE布油和ICE美油这三大原油期货合约净多仓几乎一直维持在10亿桶上方。

具体来看，截至4月3日当周，投机性原油多仓较今年1月底创下的年内高位下降1一亿桶，降幅达到8%。然而，投机性原油空仓同期大减25%。这使得对冲基金持有的原油期货多空仓之比扩大至13:1。其中，布油期货的多空比更是达到20:1。

市场对原油的唱多声势并非空穴来风，当前油市的确存在一系列顺风因素。转眼间4月已至，夏季原油需求高峰期正在迫近;随着博尔顿接棒美国国家安全顾问一职，伊核协议破裂的风险陡增;委内瑞拉的原油产量正在慢慢地被蚕食;沙特和俄罗斯坚定不移地执行减产协议......

在多重利好因素的施压下，空头大军正在远离油市，多头阵营不断壮大，这给油价带来一定的支撑。然而，正所谓“凡事都有两面性”，正因为对冲基金堆积了无比庞大的原油多仓，一旦重大利空因素袭来，恐将导致市场大规模地进行抛售，届时油价或上演“爬得越高跌得越惨”的戏码。

目前来看，油市面临着两大潜在的逆风因素，首当其冲的无疑是全球贸易风波。随着美国和中国、欧盟等重要合作伙伴的冲突升级，全球避险情绪频频升温，抛售浪潮屡屡蔓延至原油市场。若接下来全球贸易问题再生变节，油价恐将面临更大的下行压力。

此外，油市长期以来最大的威胁无疑是“野蛮生长”的页岩油。上周五公布的非农报告显示，3月非农新增人口远远逊色于预期，令市场大失所望。

然而，许多投资者并没注意到，3月非农新增就业人口不及预期是因为建筑业和零售业岗位削减。而矿业新增就业人口依然较为可观，油气勘测和开采行业就业人口在2年内首次回升至40万人上方，这意味着美国油气行业持续繁荣。

值得注意的是，以米兰德、德克萨斯州定价的WTI原油均较纽商所基准价大幅折价，这意味着二叠纪盆地当前原油产量处于过剩状态，超过输油管的装载能力，大量原油无法外输。

彭博分析师Liam Denning指出，由于当前油市的利好因素扎堆，美国原油产量增加的利空影响受到抵消。不过，一旦利好退潮，或新的利空因素浮现，空头大军便有足够底气重新杀回市场。