中油财经网4月10日讯 白银在过去一年左右都处于横向盘整阶段，走势疲软。相对于黄金而言，白银的价值被极度低估，并且投机客也非常看跌白银。然而，这些都可能意味着白银将迎来一个新的牛市。

实际上，黄金是白银走势的主要驱动力，黄金和白银走势经常会同步。一旦金价达到足够高的水平，足以让投资者相信一个主要的上升趋势正在进行，资本就会开始回归白银市场。

这使得金银比率成为衡量白银走势最重要的基本指标。下图显示了过去13年的金银比走势。

上周金银比率再次触及81.9水平，这意味着相对于黄金，白银的价格被极度低估。白银的表现非常糟糕，上次出现这种情况还是在2008年末的股市危机以及2016年年初的熊市低点。

银价被极度低估足以说明白银正在蓄势待发。并且投机客对白银的押注极为悲观。随着金价的反弹，投机客的态度可能会发生逆转，市场或出现大量的白银买盘。

从最新的CFTC数据中可以看出，COMEX白银期货投机性净空仓增加3308至16965手。虽然多仓增加了5183手，但空头也增加了8491手，使得白银期货的净空仓规模越来越大，刷新了纪录。然而，一旦黄金反弹将不可避免的拉动白银再次上涨，这是自上次牛市以来的最看涨时期。

值得注意的是，每当空仓飙升至高位时，白银都在空头回补助力反弹之前触底。

分析机构Zeal LLC创始人Adam Hamilton指出，一旦白银价格开始反弹，那些疯狂的看跌交易者将积极得买入白银期货，就像受到黄金走势的推动一样。股市疲软点燃了黄金的投资需求，推动贵金属价格走高。

综上，现阶段的白银市场是多年来最看涨的时期，所有的条件都完美的显示白银市场将出现一个崭新的牛市，并且随时都有可能出现。

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