中油网4月27日讯 近日随着美债收益率大涨突破3%之后，美元指数迎来了一波强劲的上涨行情，接连突破前期的压力位90.50已经91一线，而本周四晚间随着欧银决议结果出炉，欧元的暴跌行情再次助力美指扩大涨幅，最终美指成功拿下91.50一线，周五开盘之后，美指盘中维持多头走势，日内继续向92一线扩大涨幅，在过去8个交易日中，只有1天收跌，其余全线收涨，难道美指真的要迎来一波强劲的牛市行情。扶不起的疲软美元终于要重生了吗?

Been和Specchia表示，债券市场的发展无疑起到了一定作用。美国10年期债券收益率自2014年以来首次超过3%。

这两位分析师强调称，美元指数与美国10年期债券收益率之间的相关性近期开始再度增强：

他们指出，当两者相关性开始上升时，这种情况通常会持续六到八周。他们说道：“这表明，如果债券收益率继续上升(我们相信会如此)，短期内我们可能会看到美元进一步走强。”

不过，这两位外汇专家指出，尽管美联储可能在紧缩周期中走得更远，但其它央行也在慢慢开始正常化。因此，债券收益率的相对上升不太可能成为美元走强的长期“催化剂”。

市场仓位变化也加剧了近期美元的升势。此前大量交易员持有的头寸要么押注美元下跌，要么押注其他主要货币升值。随着美元上涨，这些头寸遭到解除。

Been和Specchia指出，此前相对于美元有最大净多头仓位的货币，在本周美元反弹过程中也跌得最“惨”。

近期美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)4月中旬对全球基金经理的月度调查显示，做空美元被视为全球第二拥挤的交易。

在数据方面，Been和Specchia表示，美国和其他主要经济体之间的差距是不可持续的，尤其是对欧元区。他们说道：“这表明，这两个经济体中的一个将很快改变方向。也就是说，要么欧元区将开始变得意外积极——鉴于预期已经被下调，这种情况是合理的——要么美国经济可能开始持续令人失望。”

尽管迄今为止，美国政府尚未对美元的升势发表评论，但自美国总统特朗普上任以来，一直倾向于美元贬值。澳新银行分析师们表示，尽管美元反弹可能还会持续一些时间，但中期依然温和看空美元。

他们表示，一旦市场仓位完全解除，其他央行继续保持货币政策正常化，市场将重新回到基本风险偏好的交易。在这种环境下，欧元和日元兑美元可能会上涨。

与澳新银行观点类似，渣打银行(Standard Chartered)也认为，美元强势只是短期性的，中期前景依然看空。渣打全球宏观策略和外汇研究主管Eric Robertsen周四称，渣打正在寻找机会重新参与做空美元，因为美元中期前景依然受到美国政府资产负债表恶化的影响。

Robertsen认为，对美元来说，要维持一个上升的趋势，需要看到风险厌恶情绪和地缘政治及金融不确定性进一步恶化，或者是美国经济和金融前景开始明显优于全球其它地区。

所以总的来说，虽然近期的利好给美元带来了开年以来都没有过的强劲的上涨行情，但归根结底，影响美元的核心问题并没有改变，那就是特朗普的政策方向，只要贸易保护主义在蔓延，美元的前景就很难让人看到长久的希望，短期的走强或许会让市场放松形态，但特朗普任何意外的举动，都可能瞬间摧毁美元这短暂积累的涨幅。因此后续对于美元的走势并不能盲目乐观。

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