中油网5月20日讯 之前有文章提到，下周市场的关注重点主要聚集在美联储会议纪要之中，可以说又是一个对美元会带来巨大影响的事件，回归本周美元行情，几乎录得全线上涨的走势，眼下似乎要直逼94一线，伴随着6月份美联储很可能再度加息，这是否意味着美指终于要迎来翻身了呢？

然而过去两个月的非农数据连续爆冷，同时特朗普所引发的政治不确定性也在陆续发生，美联储真的会在6月份加息吗？而且近期美元的强势很大一部分源自于美债收益的持续回暖，因此下周美联储会议纪要很有可能会带来有关6月份美联储是否加息的一些信号。

在美联储5月会议上，FOMC强调称通胀目标是对称的，并表达了对通胀高于目标的一些容忍度。美联储此前在5月会议上维持利率不变，在会后发布的政策声明称，通胀“接近”目标，通胀年率预计将在中期内逼近联邦公开市场委员会(FOMC)设定的2%对称目标。

自2017年3月以来，联邦公开市场委员会在每次会议后的声明中都使用了“对称”这个词，强调如果通胀高于目标而不是低于目标，它不会做出更严重的反应。

市场将此视为是FOMC及时和审慎的风险管理。通过表明对通胀高于目标的容忍程度，他们降低在对前端曲线的定价中出现“通胀恐慌”的可能性。

道明证券外汇 策略部门北美主管Mark McCormick曾表示，“市场非常关注对称措辞，这是美联储允许让通胀高于联储通胀目标的代码。如果通胀进一步上升，而美联储对此没有回应，那么就是基本上保持经济中的宽松政策(规模)不变。这对美元是负面的，因为美元需要更高的实际利率在本质上从世界其它地方吸引资金。”

那么下周美联储是否会继续暗示通胀容忍度呢?

对此，北欧联合银行(Nordea)进行前瞻分析，指出2018年剩余时间美联储将升息超过2次已经被定价，目前很难看到更多定价，除非在美联储会议纪要有关通胀容忍度的表达不那么明显。这也意味着我们预计美国国债收益率目前不会进一步上升。

该行表示，如果在会议纪要中淡化通胀对称，那么市场可能会符合我们的观点，即FOMC将在2018年最终加息三次(总共4次)。

野村证券表示，5月公布的会议纪要更值得关注，美联储可能会讨论财政政策，通胀和金融情况;也可能商讨贸易政策下商业景气恶化的短期影响。

总的来看，在上次美联储会后声明中强调“对称”一词后，美元曾出现短暂下跌，市场认为美联储可能会容忍通胀上升。鉴于上次的利率决议没有新闻发布会，下周的美联储会议纪要则显得更为重要，如果美联储再次强调“对称”通胀，美元可能会面临一定的压力。

凯投宏观分析师Simona Gambarini表示：“联邦市场委员会会议纪要可能是下周唯一能推动市场的重大消息。一切都取决于美联储对通胀的担忧程度，以及如果美联储认为通胀正在失控，那么加息的可能性有多大。”

Capital Economics美国分析师Andrew Hunter对Kitco新闻表示：“鉴于美联储在5月维持利率不变的决定获得一致通过，且几乎没有迹象表明政策前景发生重大转变，会议记录可能最终以微弱的方式结束。”

不过Hunter补充说，会议纪要中的一些新见解可能是关于美联储对通胀的看法，以及对央行声明中描述通胀“预计将接近委员会的2%对称目标”的解释。

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