摘要：人民币对美元汇率近日大幅回调，在7月19日，人民币对美元中间价下调152个基点或0.23%，连续第六天调弱。

|人民币对美元汇率回调幅度扩大

【中油网】讯：19日，人民币对美元中间价下调152个基点或0.23%，已经连续第六天下调，报6.7066元，续创2017年8月9日以来最低。人民币兑美元中间价报6.4586，上一交易日中间价6.4235。上一交易日官方收盘价报6.4743，上一交易日夜盘收盘报6.4890元。

在岸人民币对美元汇率日内连破6.73、6.74、6.75、6.76、6.77五大关口。离岸人民币对美元一度触及6.80关口。7月以来，人民币对美元汇率已回调超过2%。

18日，银行间外汇市场上人民币对美元即期汇率从6.70元附近一路跌至最低6.7245元，破了月初低点，再创这一轮调整新低，当天收盘价报6.7145元，跌355点;香港市场上人民币对美元即期汇率则于盘中率先跌破6.75元，收报6.7464元，跌236点。

人民币对美元汇率近日贬值速度有点快，过去三日，离岸人民币对美元就贬值了940点，在岸人民币汇率两天就跌去了944点。自7月12日以来，人民币对美元中间价已经连续6日调降，累计下跌832点。目前，人民币对美元下调605点，报6.7671。

|是什么导致人民币回调?

这次人民币回调是从离岸市场开始的，从6月14日开始，离岸人民币汇率价格就持续弱于在岸人民币。交通银行首席经济学家连平指出：“离岸人民币汇率最终将被在岸人民币汇率所牵引。”他强调，本轮汇率波动是市场经济规律自身运作的结果，是市场对国际贸易形势变化的自发反应。从人民币汇率中间价机制、银行结售汇情况、外汇储备变化来看，本轮汇率波动完全是由市场因素主导。

管涛则认为这一波汇率下调主要是美元走强导致的。今日美元加息预期上升，推动美元指数突破95关口。“考虑到最近的人民币汇率回调，是美元走强导致，而未来美元并不一定走强，预计短期内市场看空情绪集中宣泄后，人民币汇率走势将会重新回归经济基本面。”

|经济基本面

人民币汇率走势的决定性因素仍在内部，取决于中国经济基本面形势及市场对未来经济前景的预期。近期市场对经济基本面和经济政策走向的看法出现了一些分歧。

部分观点认为，国内去杠杆叠加贸易环境变化，增加了下半年经济运行的不确定性，进而倒逼央行流动性调控放松，中美利差走势持续收窄，令人民币对美元承受贬值压力。

4月以来，除了国际市场上美元走强以外，我国流动性调控政策的确出现了一些变化，央行接连实施了两次定向降准，6月末美联储加息后，我国公开市场操作利率也没有出现调整，债市收益率较快下行，使得中美短债、长债收益率利差均进一步收窄。外汇市场上预期也相应出现了一定的变化。

市场人士指出，二季度以来，内外经济金融形势更趋复杂，不确定性因素增多，外汇市场预期更趋分化，市场参与主体交易行为更加多元化，使得外汇市场波动有所增强。在没有外力干预的情况下，市场对价格走势的看法比较分化，本身就意味着资产价格波动性可能上升。

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