摘要：美国制裁伊朗令市场担忧原油供应，但贸易摩擦又在打击能源需求前景，未来油价何去何从?

|美国对伊朗的制裁使市场担忧

【中油网】讯：在5月份特朗普宣布对伊朗重启制裁之后，油价一度大涨。但在上周第一轮经济制裁落地之后，油价反而小幅下跌。不过，各界预计，一旦四季度制裁正式落实，油价仍有望较大幅攀升。

美国对伊朗的第二轮石油制裁将会给伊朗致命一击。2015年伊核协议以来，伊朗经济正是依靠石油出口起死回生，石油占出口的80%、总收入的60%。美国抓住经济对伊朗施压正中总统鲁哈尼的痛处：伊朗国内青年失业率超过25%，每年还会有超100万青年加入劳动力市场，如果经济压力超出可控范围，鲁哈尼将面临巨大的政治和社会动荡。

期货交易员表示，伊朗原油出口量约每日270万桶，占全球供应量的近3%，一旦出口受阻，将会出现浮仓堆积。其他包括叙利亚危机、也门胡塞武装等，都将对油价形成一定支撑，一旦地缘政治危机爆发，油价上涨一触即发。

供应端来看，欧佩克和俄罗斯虽然将限产率调整至100%，约60万~70万桶/天的增产量，但对全球供需影响不大。而且 OPEC 方面存在委内瑞拉及伊朗可能造成的86万桶/天的缺失，使得供应端仍然处于偏紧状态。美国方面，虽然产量突破1090 万桶/天，但从运力、出口及钻井数量都暗示产量增速将放缓。

|贸易争端可能损及能源需求

然而，制裁尚未正式落地。三季度前后，原油多头仍在驻足观望。

一方面，三季度为原油需求淡季，另一方面，虽然美对伊朗的制裁看似令供应收紧，但投资者目前更担心全球贸易争端可能使经济增长放缓，损及能源需求。

“三季度油价仍将承压，因进入秋季美国汽油需求将放缓，炼厂将关闭进行维护，令原油库存增加。” 某上海大型期货商原油交易员表示，“其实，7月10日油价就出现闪崩，跌幅高达近6%，之前做空情绪就很重，加上三季度需求比较疲弱，早前油价涨幅太大，而且受贸易摩擦再升温的影响，利空因素就被大大放大，导致了闪崩。”

最新一周美国原油供应降幅小于预期。上周五发布的数据显示，美国能源公司本周增加的活跃钻机数为5月以来最多。通用电气旗下能源服务公司贝克休斯称，截至8月10日当周，钻探商新增10座钻机，总钻机数达到869座，为2015年3月以来最多。贸易争端升级削弱了经济增长前景，提振美元，令石油对持有其他货币消费者来说更贵。

同时， 11月美国将如期对伊朗的命脉油气产业进行制裁，但美国已经最新放出口风，不排除美会考虑豁免一些国家，美方也表示申请豁免的国家要证明自己已经“显著”减少了进口伊朗原油。对此，原油多头也持谨慎观望态度。

|油价或将“破百”?

有分析认为，一旦美国对伊朗的石油制裁落实，今年年底至明年第一季度，市场上每日将会减少100万桶的原油供给。以高盛为代表的机构认为，即使OPEC成员国及其他国家能填上伊朗断供留出的供给缺口，全球油市也会因为富余产能的被占用而变得更脆弱。因此，油价在年底之前回升到80美元仍是大概率事件，升破90美元恐怕也并非不可能。甚至有机构预测未来石油价格将涨至每桶100美元。