摘要：据中国人民银行13日发布的数据，7月人民币贷款增加1.45万亿元，同比增长12.7%。但是为何企业还是没有钱?

|7月人民币贷款增加1.45亿元

【中油网】讯：中国人民银行13日发布金融统计数据显示，7月份人民币贷款增加1.45万亿元，同比增长12.7%。央行数据显示，7月人民币贷款增加1.45万亿元，同比多增6278亿元。其中，以个人住房按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增加4576亿元;以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体贷款增加6501亿元。

另外，7月人民币存款增加1.03万亿元，同比多增2127亿元。其中，住户存款减少2932亿元，非金融企业存款减少6188亿元，财政性存款增加9345亿元，非银行业金融机构存款增加8609亿元。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示：“新增贷款超预期，主因是政策推动，央行加大资金投放为银行提供流动性支持，同时支持银行加大对小微、基建等特定领域投放。受新增贷款上升的带动，货币供应增速也有所回升。”

|7月M2货币供应同比增长8.5%

央行数据显示，7月末，广义货币(M2)余额177.62万亿元，同比增长8.5%，预期8.2%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低0.4个百分点;狭义货币(M1)余额53.66万亿元，同比增长5.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.5个和10.2个百分点。民生银行首席研究员温彬认为，M2的增速触底回升，反映当前市场流动性总体充裕，市场利率回落，银行信贷超预期增长，存款派生效应增强，市场流动性状况好转。

但是，从社会融资规模看，社融增量1.04万亿元，比上年同期少1242亿元，预期1.1万亿元，情况不及预期。专家分析称，新增社融低于预期主要原因仍是去杠杆下影子银行继续压缩回表。另一方面，经济下行压力，外部不确定性，使得企业和居民投资和消费不够旺盛，也是难以带动社融回升的原因之一。

但鄂永健表示，7月对中长期贷款增加较多，是以小企业和基建为主。后续随着相关政策陆续发力，预计会带动融资需求，未来融资增长或可期。

|对实体经济的支持并未反映到社融数据上

6月支持小微企业一系列推动信贷服务实体经济的政策相继出台，但目前并未反映到社融数据上，专家表示，一方面政策有时滞，一些商业银行也反映目前储备项目不够，钱到了银行间也并不是“想放就能放”。中信证券首席固定收益分析师明明表示：“7月的货币政策已经相当宽松了，短期利率到了历史低位，虽然7月也出了一些政策，但目前看来从宽货币到宽信用的传导还是比较慢。”

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮称，社融要大幅上升需要很多政策配合，不是单纯的货币政策上升就能实现的。财政政策要提高商业银行信贷投放的意愿，现在信用风险比较高，银行整体的信贷投放意愿不是很强，有效的客户需求也是值得关注的，即使银行想投放，是否有足够多的达到资质的客户也是一个问题。

明明表示：“今后定向的、结构性信贷政策配合积极的财政政策可能更为有效，一方面是基建投资对实体经济的拉动;另一方面是窗口指导商业银行加速放贷;其三，通过融资担保基金鼓励各大银行参与中小企业贷款业务，缓解目前中小微企业信贷支持不足的窘境。”

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