摘要：国际油市近期受到多方打击，油价承压下跌。尽管伊朗、委内瑞拉等国的供应短缺问题在一定程度上阻止了油价进一步跌势，但美国页岩油增产势头迅猛，这或将击碎原油多头最后的希望。

|油价走势扑朔迷离

【中油网】讯：期油市利空利好消息夹杂让油价走势变得扑朔迷离。一方面，中美贸易争端加剧，土耳其危机、美元强势蹿升以及市场需求下降打压了油价。亚洲两个最大的石油进口国——中国和印度的石油需求增长速度慢于预期。两国7月石油进口量较今年上半年均值的1240万桶/日下降了50万桶/日。

另一方面，伊朗受到制裁，委内瑞拉疲于修复国内经济，以及欧佩克+不确定是否将增产等因素加剧了市场对供应短缺的担忧，这在一定程度上支撑油价。不过美国页岩油产量迅猛的增势或许将击垮油价的最后一根支柱。

|美国页岩油产量持续增长

虽然市场普遍预计二叠纪盆地原油产量增速将放缓，但两大原油数据证明了页岩油的增产力度。本周公布的API数据显示美国原油库存增加了400万桶/日，总库存涨至4.108亿桶。此外，EIA数据也意外录得大幅增长，这在极大程度上缓解了油市对供应短缺的担忧。

能源分析师周三(8月15日)表示，美国页岩油产量将持续增长，这将在未来几个月抵消其他产油地区的生产下降的现象。PVM石油公司分析师Stephen Brennock表示：

“页岩油产量一直是原油市场的主要催化剂，现在美国石油公司的财务环境比以往都好，因此增产势头将会继续。”

Longview Economics高级经济学家Harry Colvin表示，由于美国页岩油产量并不会像其他产油国那样容易受到政治因素和油田老化的影响，因此它可以填补大部分的供应缺口。Colvin还预计，如果没有美国页岩油的支撑，未来5年供应缺口将达到约530万桶/日。

|页岩油抵消其他地区产量下降能维持多久

不过美国页岩油自身存在的一系列问题可能重燃多头信心。

有分析称，页岩油产量下降速度很快，它不像传统油田那样可以将产量维持在同一水平数十年。人们担心最易开采的页岩油可能很快就会被采光，从而迫使石油商移至更难以开采和更高成本的地区。

一直被市场关注的管道运输瓶颈问题也将限制页岩油的进一步增产，新建的运输管道将在2019年下半年才会正式投入使用。因此Colvin表示：“中期内油市供应面临的关键问题将是，美国产量上升抵消其他地区产量下降的情况还能持续多久。”