摘要：对一些大宗商品分析师来说，现在可能是买进黄金的完美时机，因为美国的货币政策对美元的支撑作用似乎会减弱。

|黄金停止下跌

【中油网】讯;美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会期间所发表的言论被经济学家视为中性至鸽派，黄金四个月的跌势似乎戛然而止。金价结束连续六周的下跌，并刷新3月底以来的最佳周度涨幅。纽约商品交易所12月交割的黄金期货上周五(8月24日)收盘报每盎司1213.5美元，比此前一周上涨逾2%。

黄金似乎是贵金属市场表现最佳的品种，而白银的表现依然欠佳。9月白银期货价格8月24日收盘报14.795美元/盎司，与此前一周相比上涨逾1%。

Blue Line Futures总裁Bill Baruch表示，他已经完全转为看涨黄金，并寻找将金价推升至每盎司1250美元的动力。他补充表示，他的公司正建议其客户积极做多黄金，并密切监控头寸。他称：“黄金的这一变化是我们一直在等待的。”

|储货币政策开始变得更加中性

鲍威尔对未来货币政策几乎没有提供新的指引，引发了黄金的新一轮反弹。尽管鲍威尔表示美国经济大幅增强，他对目前的货币政策步伐相对中性。他在杰克逊霍尔央行年会的演讲中提到，美国经济过热的风险似乎没有上升。

CMC Markets市场策略师David Madden表示，这对美国货币政策来说可能是尽善尽美了。他补充表示，他将鲍威尔的演讲视为对货币政策预期“踩下刹车”。

Madden认为，鲍威尔的讲话所传达的信息是：一切都很稳定，这可能对黄金有好处。Madden认为，因为美国经济强劲，市场预期美联储可能会更加“鸽派”。

BNY Mellon总经理Simon Derrick表示，美联储主席最近的言论为美元早已摇摇欲坠的环境“火上浇油”。他补充表示，鲍威尔的言论可能预示着美元触顶，而金价触底。

|资者在等待引爆金价反弹的“火花”

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美元预期需要发生重大变化，才能推高金价。然而，一旦这发生，没有多少东西能阻止金价反弹。他解释称，看跌黄金的投机头寸处于历史高位将推高金价。他说道：“金价有反弹50美元的可能性，我认为，需要打破1210美元这一水平，才会真正推动金价反弹。”

美国期货交易委员会(CFTC)发布的最新数据显示，截至8月21日当周，COMEX黄金期货投机性净空仓规模增加5022手，空仓数量再创历史新高。但德国商业银行认为，黄金市场即将迎来一场大规模的空头回补，或刺激金价大涨。该行预计，今年年底前金价将重回1300美元。

不少投资者认为，金价在1250美元/盎司面临关键阻力位，而一些投资者指出，1236美元/盎司是金价需要跨越的第一道关口。

|美国经济开始出现“裂缝”

不仅美联储开始在货币政策上变得更加中性，一些经济学家开始强调美国经济日益疲软。

Gluskin Shef首席经济学家和策略师David Rosenberg指出，截至8月23日，本月迄今为止已有14个经济指标不及预期。

Ole Hansen也支持不确定的美国经济前景。他正在密切关注花旗意外指数(Citi Surprise Index)。最近的数据显示，美国经济数据正在恶化，而欧洲经济数据正在增强。Hansen补充表示，美国和欧洲两大经济体之间的差距缩小可能会支撑欧元兑美元走强，这将对金价有利。

一些经济学家指出，尽管美国经济有足够的动能可以支持今年再加息两次，这一前景在2019年将会有更多的不确定性。目前，市场预期今年9月美联储加息的概率超过90%，而今年12月美联储今年第四次加息的概率超过60%。然而，市场认为2019年9月前美联储再加息一次的可能性仅为50%。

而让市场更加不安的是美国和中国之间的贸易冲突。Madden表示，尽管全球贸易问题尚未影响美国经济增长，这是投资者不能忽视的一个问题。全球贸易问题持续的时间越长，对美国经济产生的风险就越高。