摘要：近期的一系列地缘风险事件频发，造成全球股市动荡加剧，相反，这却给黄金和白银提供了支撑。

美股牛市步入尾声!

【中油网】讯：10月以来，标普500指数下跌4%，而黄金却上涨3%，截止发稿，现货黄金报价1277.95美元/盎司，大涨1.45%。

对此，London & Capital 股市主管Jones表示，美股此轮抛售潮与2、3月时的不同，当时是由对加息的担忧造成的，而目前市场更担心经济增长的放缓。如果经济增长继续放缓，这些金矿类股将成为投资者的首选。

此外，曾成功预测量化宽松政策和货币历史波动的埃格 冯 格雷耶斯(Egon von Greyerz)也警告称，牛市不容易被 杀 死，他们强壮、凶猛，并有真正的持久力。不过，一周前，股票市场却出现重大下跌。

市场或许会问：这是一种数十年牛市结束的信号，还是仅仅是牛市爆发到更高水平之前的又一次短暂调整?

格雷耶斯表示：

第一、有一点我们必须明确知道：世界经济和全球股市正处于历史上最大泡沫的尾声，这是由各国央行和政府前所未有的刺激措施推动的资产泡沫。其次， 扩大信贷是最有效和最便宜的购买的方法，而在政府资金枯竭时，这是人为地维持经济运行的唯一途径。最后， 资产或经济中泡沫比人们认为的可能膨胀得多。

格雷耶斯总结称，目前，股票市场现在已经达到顶峰，并且正在开始一个重大的长期熊市。

“与以往一样，我以前也提到过另一种情况。牛市不会像我们1999年2月在纳斯达克看到的那样轻易‘死去’，当时纳斯达克指数自1990年以来上涨了7倍，而且似乎过度扩张了。那时，每一个业余投资者，无论是家庭主妇还是加油站服务员，都被称为科技股票专家。即使在1999年1月，随着市场连续9年的大幅上涨，牛市也不会轻易放弃。不过，在接下来的13个月里，纳斯达克指数翻了一番多，然后暴跌了79%， ”格雷耶斯补充说。

|人民币计价黄金价格突破压制，黄金机会来了?

实际上，黄金市场刚刚也经历了一个有趣的变化，这或许也是重要的确认牛市恢复的信号。

以人民币计价的黄金已经在一个三角形中交易了两年，虽然一些人认为，中国或有意压低了金价。或许具体的原因不太清楚，但我们所知道的是，在过去的10天里，人民币计价的黄金已经突破了这个2年的“三角形上边”。

什么意思?换句话说，这是一个非常重要的技术信号，并可能证实：所有货币中的黄金价格已经恢复了19年前的上涨趋势。

|以史为鉴!股票黄金比也暗示黄金机会?

另一个黄金看涨的强烈的技术信号是，道指/黄金比率在过去两周下降了8%。如果这个下降趋势在未来几周得到证实，我们将首先看到这一比率回到2011年的1：6的水平，而最终我们可能会到达低于1980年的1：1水平。这意味着1盎司黄金将购买道琼斯指数的一个单位，而目前需要20盎司。

格雷耶斯最后警告称，上面的图表清楚地告诉我们，自1999年以来，道琼斯指数的表现大大低于黄金。尽管自2009年以来股市出现了重大反弹，但本世纪道数对黄金仍下跌了53%。

因此，格雷耶斯认为，无论我们的股票市场是否再创新高，从现在起，黄金和白银的表现可能会超过股票。而对于我们面临的大规模系统性全球风险，特别是在未来几年，或许没有比什么资产能比得上黄金和白银，特别是在对冲风险方面。