总而言之，我们认为通胀恢复至疫情前水平存在挑战。虽然大部分供应短缺在年底能得到缓解，但芯片行业的供给紧缺要持续至明年，此外新冠病毒变异等外部风险较大，供应链恢复的不确定性较强，因此通胀持续时间可能比美联储预计的要更长。

风险提示：新冠变异毒株传播失控，美联储过快收紧货币政策

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